تثبيت سعر الفائدة الرئيسي: توقعات خبراء الاقتصاد لبنك المغرب

النقاط الرئيسية

في أول اجتماعاته المنتظرة خلال العام الحالي، يعكف مجتمع المستثمرين والمصارف على الترقب لاجتماع البنك المركزي المغربي المزمع عقده في 18 مارس 2025. سيكون لدى بنك المغرب القرار الحاسم بشأن “خفض” أو “تثبيت” سعر الفائدة الأساسي، الذي ظل ساريًا بنسبة **2.50%** منذ نهاية العام 2024.

فيما توقعت التقارير الدولية، بما فيها تحليل مؤسسة « فيتش سولوشنز »، أن يستمر بنك المغرب في سياسة النقد التوسعية لدعم النمو وكذا لمواكبة التغيرات الاقتصادية عالمياً ومحليًا، تتباين آراء الخبراء بين احتمالين؛ إما خفض الفائدة أو الإبقاء على المعدل الحالي.

كان مجلس البنك قد أنهى السنة المالية 2024 بقراره خفض سعر الفائدة بواقع **25 نقطة أساس** إلى **2.50%**، مشيرًا حينها إلى ضرورة متابعة الوضع الاقتصادي عن كثب وأن قراراته ستستند إلى أحدث المعطيات المتاحة.

التثبيت.. “السيناريو الأقرب”

أوضح المهدي فروحي، أستاذ الاقتصاد، أن **السيناريو الأكثر احتمالاً هو الإبقاء على سعر الفائدة عند 2.50%** بسبب الضغوط التضخمية، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلك **ارتفاعًا بنسبة 3.3%** بين يناير 2024 ويناير 2025.

وأضاف فروحي أن « التضخم قد يتفاقم إذا انخفضت الفائدة مجددًا، مما يُخِلّ بالتوازن الاقتصادي ». من جهة أخرى، تعكس بيانات بنك المغرب تباطؤ **نمو الودائع**، مما يشير إلى سلوك أكثر حذرًا من المستثمرين.

وأشار فروحي إلى أن « الأمطار الأخيرة قد تؤثر إيجابيًا على القطاع الزراعي، مما يقلل الحاجة لتيسير النقد ». كما يمكن أن تلعب السياسات الجديدة للإدارة الأمريكية دورًا في قرار البنك.

عوامل مرجحة

توقع الاقتصادي عبد الرزاق الهيري استمرار سعر الفائدة الحالي، مُشيرًا إلى **الضغوط التضخمية** المرتفعة، لا سيما للمحاصيل الزراعية. كما أشار إلى تساوي سعر الفائدة المغربي مع ذلك الخاص بالبنك المركزي الأوروبي.

لفت الهيري النظر إلى أن « فرص نمو الاقتصاد تبدو إيجابية بفضل الأمطار »، بينما تؤثر السياسات الحمائية الأمريكية بصورة سلبية على الأسعار العالمية. هذا التداخل بين الاقتصادات يتطلب مراقبة دقيقة من البنك المركزي.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

متى سيعقد اجتماع بنك المغرب؟

سيُعقد الاجتماع في **18 مارس 2025**.

ما هو سعر الفائدة الحالي؟

سعر الفائدة الحالي هو **2.50%**.

ما هي العوامل التي تؤثر على القرار؟

تشمل الضغوط التضخمية والسياسات الدولية.

هل هناك توقعات لتغيير سعر الفائدة؟

التوقعات تشير إلى احتمال تثبيت السعر الحالي.

اقرأ أيضا