النقاط الرئيسية
| النقطة | الوصف |
|---|---|
| تراجع التضخم | انتقل من 2% في الربع الأول إلى 0.4% في مايو. |
| توقعات سعر الفائدة | الإبقاء عليها دون تغيير عند 2.25% حتى 2025. |
| تحسين الميزانية | زيادة المداخيل بنسبة 17% في الربع الأول من 2025. |
مقدمة
أكد بنك المغرب أن هناك تباطؤاً ملحوظاً في **معدل التضخم** خلال الأشهر الأخيرة، حيث انتقل من **2%** في الفصل الأول إلى **0.4%** في مايو. هذا التطور يعزى بشكل رئيسي إلى تراجع **أسعار المواد الغذائية**، خاصة اللحوم الطازجة.
توقعات التضخم المستقبلية
وفقا لتوقعات بنك المغرب، فإن معدل التضخم سيتراجع إلى ما يقارب **1%** في **2025**، وسيصل إلى **1.8%** في **2026**. تتأثر هذه التوقعات بشكل كبير بالسياسات التجارية العالمية والتوترات الجيوسياسية.
توقعات التضخم للربع الثاني من 2025
- تيقن الخبراء من وصول التضخم إلى **2.3%** في المتوسط.
- توقّع أن يصل التضخم إلى **2.5%** بعد 12 شهراً.
القرارات المالية
بالنسبة لأسعار الفائدة، أكد البنك على استمرار انخفاض الأسعار المطبقة على القروض المقدمة للقطاع غير المالي، مع تراجع تراكمي قدره **45 نقطة أساس** منذ **يونيو 2024**.
تنفيذ الميزانية
في الأشهر الأربعة الأولى من **2025**، سجل البنك تحسناً في **المداخيل العادية** بنسبة **17%**، بدعم من زيادة العوائد الضريبية. في المقابل، ارتفعت النفقات الإجمالية بنسبة **23.6%**.
العجز المتوقع في الميزانية
يتوقع أن يبقى العجز عند **3.9%** من الناتج الداخلي الإجمالي في **2025**، قبل أن ينخفض إلى **3.4%** في **2026**.
الوضع النقدي
توقعت الجهة المالية أن ينخفض عجز السيولة إلى **122.5 مليار درهم** في نهاية **2025**، وذلك مع تسارع قوي في **الائتمان البنكي** لصالح القطاع غير المالي.
التوقعات الاقتصادية العامة
يتوقع بنك المغرب أن تظل **المبادلات التجارية** قوية في الأفق المتوسط، حيث سيصل نمو الصادرات إلى **51%** في **2025**. كما من المرجح أن تنخفض **الفاتورة الطاقية** إلى **96 مليار درهم** في **2026**.
الاستثمارات الأجنبية
يتوقع البنك أن تحافظ **الاستثمارات الأجنبية المباشرة** على اتجاهها التصاعدي لتصل إلى **3.5%** من الناتج الداخلي الإجمالي في **2026**.
التحسين في القطاع غير الفلاحي
تشير البيانات إلى تسارع في **النشاط الاقتصادي** في القطاع غير الفلاحي، بدعم من الاستثمارات في البنية التحتية، مما سيساهم في تحسن **سوق العمل** في المستقبل.
FAQ
ما هو معدل التضخم الحالي في المغرب؟
التضخم الحالي بلغ **0.4%**.
ما هي توقعات الفائدة حتى 2025؟
من المتوقع الإبقاء عليها عند **2.25%**.
كيف تتحسن الميزانية في المغرب؟
تحسنت المداخيل بنسبة **17%** في الأشهر الأربعة الأولى من 2025.
ما هو العجز المتوقع في الميزانية لعام 2025؟
العجز المتوقع يبلغ **3.9%** من الناتج الداخلي الإجمالي.